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    看多2018'水泥價格 關鍵在錯峰生產力度

    一、綜述

    2018年1月18日,全國1月第3周水泥價格回調,425元/噸,較2017年年末下調18元/噸,略高于2011年1月421元/噸。

    2011年為歷年最高價格,年度平均價格411元/噸。2018年價格承接2017年高位,有望挑戰2011年,是業內共識。

    2018年1月第3周價格和2011年1月相比較,全國平均價格略高于2011年;東北、中南、西南高于2011年;華北、華東、西北低于2011年。

    區域水泥價格分化,500元/噸以上3家;300元/噸以下3家;400~499元/噸成為市場主流,17個省份。

    二、展望

    2018年市場價格會有如何表現,能否超越2011年,為大家所關注。

    2011年:

    需求端,水泥需求保持強勁增長,16.1%,熟料產能運轉率達到80%以上;

    供給端,新增熟料產能2億噸,新增產能釋放對市場形成壓力。

    2018年:

    需求端,水泥需求持平2017年,需求彈性不足,南強北弱市場格局不變;

    供給端,預計新增1,200萬噸左右,繼續錯峰生產+環保督查,供給端受到抑制。

    縱觀比較2011、2018年,需求端2011年好于2018年,供給端由于錯峰生產,供需關系得到改善,產生彈性,但取決于停窯力度。

    在前期走訪中市場主導企業董事長/CEO,征求對2018年市場看法中,基本都看好2018年,同時強調錯峰生產的力度是穩定市場供需的關鍵。

    2018年1月第3周價格在高位,今年有幾個看點:

    第一看點,3月度價格挺在什么位置;

    第二看點,5月度價格上沖動能力度,能否突破2011年437元/噸;

    第三看點,6~8月,市場淡季,2011年下跌30元/噸,若2018年在前8個月平均價格不低于2011年水平,全年有望挑戰2011年,前8月平均價格419元/噸;

    第四看點,9月,進入市場旺季,價格走勢不僅要止跌企穩,更要看拉漲幅度,對4季度影響很大,2011年9月價格走低,引發4季度全線走低;

    第五看點,10~12月,再度進入市場旺季,若走勢向上,全年勝算在握,即使1~8月低于2011年,由于2011年在4季度走低,2018年把握住年末沖高機會,也會反轉。

    總體來說,"看緊"錯峰生產,前5個月持平2011年有難度;6~12月2011年是一路走低,這是2018年勝算最大機會,全年把握每個關鍵點的市場運作,2018年挑戰2011年還是有機會。

    三、區域市場

    2018年1月第三周價格表明,在6個地區中,華北、華東、西北3個地區低于2011年,有一特點,前3個地區在第一波行情中都是沖高回落;在第二波行情中,都是下行。華北12月較5月下跌50元/噸,華東下跌59元/噸,西北下跌108元/噸。

    因此,上述3個地區在第一波行情中,即使低于2011年,但在第二淡季6~8月堅持挺住,第二波行情中抓住機會市場反彈,全年存在反超機會。

    東北、中南、西南1月價格高于2011年同期,東北和其他地區走走勢不一,是由低走高,2018年難有2011年表現;中南、西南這兩個地區好于2011年,應該是大概率事件。

    價格走勢既有其規律性,又有差異性,通過上述分析,利好大于利空,關鍵在于錯峰生產的嚴控。

    2018年,需求端,彈性不再,供給端,新增產能有限(少數地區有新增壓力),壓產量仍是維護市場供需關系是市場主旋律、是主線。

    2011年,全年均價411元/噸,上半年422元/噸,下半年401元/噸,價差20元/噸,走勢波動不大,2018年承接2017價格,是否能夠復制2011年,啟程已經開啟。

     

    [責任編輯:GC05]

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